Hat Dich das Aktienfieber einmal gepackt, dann wirst Du regelmäßig auf der Suche nach attraktiven Aktien sein.
Vielleicht liest Du dann verschiedene Börsenmagazine, hörst Podcasts oder informierst Dich bei Finanzblogs, welche Aktien dort als kaufenswert klassifiziert werden.
Wichtig ist dann, nicht ohne eigenes Nachdenken einfach einen Titel zu kaufen. Nur weil die Bewertung als günstig beschrieben wird, ist sie das nicht auch. Oft gibt einen Grund, warum eine Aktie z.B. ein sehr niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) hat.
Das kann dann z.B. ein Einmalertrag sein, der zu einem extrem hohen Gewinn geführt hat. Er wird aber in der Zukunft nicht mehr anfallen und das KGV allein schon deshalb deutlich ansteigen.
Oder es gibt andere Themen, die wir hier mal beispielhaft diskutieren:
Vertrauen in das Management
Neben den nackten Zahlen ist das Vertrauen in das Management extrem wichtig. Und da schaut man dann z.B. auf die bisherigen Ergebnisse, den Werdegang der Personen und die Prognosehaltbarkeit.
Gibt es etwa eine krasse Fluktuation im Top-Management sollten alle Alarmglocken klingeln! Wechseln CEO, CFO oder Aufsichtsratsvorsitz in kurzen Abständen, dann ist bestimmt etwas im Busch.
Aber ist das wirklich relevant?
Natürlich sind als Aktionär erstmal die Geschäftszahlen das A und O. Wenn Du aber z.B. in ein Unternehmen investierst, bei dem ein Mehrheitsaktionär vorhanden ist, dann solltest Du besonders genau anschauen, wie die Politik dieses Mehrheitsaktionärs aussieht. Mischt er sich in die operativen Belange ein? Saugt er das Unternehmen vielleicht aus? Oder nutzt er es als Spardose und ist bei der Dividende geizig?
Es kann dann entweder eine große Unzufriedenheit des Mehrheitsaktionärs mit dem Management herrschen oder aber der Mehrheitsaktionär selbst nicht wissen, was er will. Und die Manager deshalb die Flucht ergreifen, nachdem sie sich das eine Weile angeschaut haben.
Und gerade die Position des CFO ist höchst relevant für Aktionäre. Denn Wechsel auf dieser Position bergen einige Risiken. Findet eine Risikoinventur statt und räumt der neue CFO erst mal auf? Dann ist in der Regel mit Abschreibungen zu rechnen und die Prognose wird zurückgenommen.
Aktuelles KGV hat wenig Aussagekraft für die Zukunft
Ein KGV von 1, 2 oder 3 kommt nur äußerst selten vor. Denn das bedeutet ja zunächst, dass die gesamte Unternehmensbewertung (Aktienkurs x Anzahl der Aktien) so niedrig ist, dass ein Investment bereits nach 1, 2 oder 3 Jahren seine Kosten wieder eingespielt hätte.
Das setzt aber voraus, dass der Gewinn im nächsten Jahr mindestens so hoch sein wird wie in diesem Jahr. Und natürlich auch, dass die Gewinnprognose in diesem Jahr erreicht wird. Und bei beidem hat die Börse offenbar massive Zweifel. Denn sonst käme es nicht zu einer solch niedrigen Bewertung.
Unsere Empfehlung
Von einem niedrigen KGV solltest Du Dich nicht blenden lassen! Das ist unser wichtigster Rat: es gibt immer Gründe für eine vermeintliche Unterbewertung. Und bevor Du investierst, solltest Du diese Gründe finden. Nur dann ist ein bewusstes Investment möglich!